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主办单位:全国中小企业信用担保机构负责人联席会 承办单位:长春市中小企业信用担保有限公司
今天是:
担保机构类收益互换项目探索与实践
作者: 发布于:2017/2/10 9:45:52    所属期刊:    点击量:

业务背景
  在近些年中国经济的发展中,出现了两个较为明显的“荒”: 2013年6月,由于央行收紧货币出现了“钱荒”;现如今,由于诸多原因又出现了“资产荒”。短短几年,是什么原因导致了从“钱荒”到“资产荒”这种现象的产生呢?
  笔者认为主要是出于三个原因:第一,中国经济持续下行,2015年中国经济增速为6.9%,这也是自1990年以来的历史最低增速。2016年上半年,中国经济增速仅为6.7%,企业的效益也日益下降,从而导致了供给端优质资产的减少。第二,2014年至今,为了经济“稳增长”,国家进行货币超发,进一步加剧了优质资产“供不应求”的局面。第三,之前大部分金融及类金融机构为了追求低风险、高收益,将大部分资源配置到了央企、国企及政府融资平台。而随着近年来《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)《关于印发〈地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法〉的通知》(财预〔2014〕351号)《关于印发〈地方政府一般债券发行管理暂行办法〉的通知》(财库〔2015〕64号)这些文件的出台,政府融资平台融资权限受到限制,从以往大量的银行举债向金融脱媒、直接融资转变。
  随着“资产荒”的蔓延,优质资产持有人在融资时具备较高的议价能力,加上目前信贷市场的同质化竞争,使得银行的收益受到挤压,利差逐渐缩小。在这种金融环境下,很多银行在提升自身风控能力的同时,适当放大风险容忍度,放宽了准入标准。在这股浪潮中,许多担保机构也成为了银行“无奈”去担保化的直接受害者,市场份额被极大地挤压,业务体量明显下降。很多担保机构为了维持业务体量降低准入门槛,调低费率,但依然未能力挽颓势,最终却因为风险爆发退出了市场。担保机构在当今这种银行、券商等金融机构疯抢优质资产、挤压融资成本、不断去担保化的金融环境下,只有通过转型升级、渠道延伸、产品创新,通过更新、更有效的多元化合作及结构化设计才能够在业务规模萎缩、风险不断暴露的状况下找到新的出路。
  2016年……

(详见2016年第四期《中国担保》)

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